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上市孵化之企業何時上市

更新日期:2020-4-10 16:45:11    來源:www.xcmpla.live瀏覽次數:1056次

企業在什么時候上市比較合適?許多企業對這個問題是比較困惑的,不知道應當在什么時候上市,不知道在什么時候該吸引什么樣的資金。下面登尼特為您簡要地講解企業的發展階段和階梯融資的方式。
  
現在我們提倡創業,當創業者只有一個商業計劃,或者說有一個很好的商業機會,沒有資產,也沒有資金時,在這樣一個階段,一般來說是很難上市的。在這個時候,創業者需要的是引進“天使投資”。就是說,你有激情,你有經驗,別人有錢,有善心,來與你合作,來進行共同創業。那么,在這個階段,由于創業的風險非常地大,誰愿意給創業者做天使投資呢?就是三個“F”:family,家庭來給你投資;friend,朋友來給你投資;fool,傻瓜來給你投資。所以說,在這樣一個階段,融資是非常困難的。
  
有了這筆資金以后,企業就可以進一步發展。在未來的七年中間,這個創業企業可以說一直是處在死亡的谷底,隨時都可能因技術研發失敗、市場開發失敗、產品生產等的失敗而告終。所以,在這樣一個階段,要解決資金短缺問題,是需要風險投資的。那么,處于這樣階段的企業也比較適合于在境外上市。因為境外資本市場有比較大的抗風險能力,投資者也比較富有,能夠承擔虧損的壓力。在境內資本市場,從創業板市場情況來看,目前處在創立前七年期間的企業還是比較難以上市的,還需要經歷進一步發展階段。現在境內創業板市場的上市企業,絕大多數是經過了創業七年以上時間的比較成熟的企業。
  
當企業經過了大約七年以上的時間,走出了死亡谷底,有了比較大的發展,而且上市前景也比較明朗的時候,無論在境外還是在境內,企業都是適合于上市的。在這個階段,企業的市場開發比較穩定,技術比較成熟,公司團隊也有了經驗,正處在一個快速上升的通道中。我們說的企業的高成長性,通常就是指這個階段。在這個時候,各類投資商都是愿意對企業進行投資的。這種投資的資金就叫做戰略投資。就是說,它投資進企業以后,經過一兩年、兩三年,三五年的培育,這個企業就能夠上市。在這種情況下,企業很容易獲得資金,也很適宜在境內創業板和中小板市場上市。
  
如果企業再進一步獲得發展,企業如日中天,正是產品成熟、市場壟斷,銀行的貸款也非常充裕的時候,在這個階段,相對地來說,企業是不需要上市的。因為在這個階段,“蘋果熟了”,企業正處于收獲的季節,并不迫切需要讓別人來分享它的成果。當然,在這個階段,如果企業愿意上市,無疑是很受市場歡迎的。但是,任何企業都有生命周期。這個階段經過幾年發展后,產品的市場開始飽和,企業的競爭者會跟進,新的產品和替代品會出現,企業就開始老化,走下坡路。所以,企業如果在這個階段上市,一定要趕在走下坡路之前或出現拐點以前。這種企業上市目的主要是為了退出,把手中的股票賣掉,然后去做別的產業。就這一點來講,它與境內的上市政策是相違背的。因為境內上市條件規定,擬上市企業要連續三年盈利且持續增長,是不允許搶在走下坡路之前上市的。但是,在境外的上市公司里,以退出為目的的上市公司是不少的。實際上,這類企業在境內雖然是不允許的,但是由于許多企業搶在這個階段上市,審核人員并不能準確地判斷企業是處在成長期,還是處在進入下降通道前,還是有很多企業被批準上市了。這就是為什么許多企業上市后一年盈利,二年持平,第三年就虧損的原因。因為企業一旦已經進入了一個下降的趨勢,其氣數已盡,不是注入資金就能夠挽救它的命運的。所以,對這個上市的階段和上市時機,企業一定要把它把握好,正確地選擇和確定在什么時間去上市。
  
當企業被批準上市前后,特別是企業股票向機構配售的時候,一些投資機構以配售價格買入發行公司的股票,期待企業上市后在二級市場價格比較高時賣掉,對這樣的基金,我們把它稱為財務投資或策略投資。
  
企業上市以后,那些專門利用證券衍生品的杠桿效應,在二級市場低價買進、高價賣出股票,并且伴有輿論的影響,追求高風險、高收益的基金,我們把它叫做對沖基金。
  
除天使投資多是腰纏萬貫的個人投資者以外,其他無論是風險投資、戰略投資、策略投資、對沖基金,它們的資金來源都是私募而來的。所以,我們也把它叫做私募股權投資基金。這就是我們講的企業在融資階梯中,正確選擇上市時機的道理。
  
企業要成功獲得私募資金的投資的三個條件:
一個條件是要有好的融資計劃書
二個條件是要能夠真上市,基金判斷近幾年內可能上市。
三個條件是要能夠經過審計通過,審計通過了,說明該企業是真的,投資就放心了。

 

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